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俄羅斯鋼鐵業和礦業面臨成本上漲壓力

2012/3/26 10:59:00 來源:

俄羅斯鋼鐵業和礦業面臨天然氣和電力成本上漲壓力。盡管俄羅斯國內天然氣和電力價格分別低于歐盟平均價格4.0倍和2.4倍,但未來中長期內,能源成本上升仍將影響俄羅斯企業盈利能力。


作為全球重要的金屬和礦產品出口大國,盧布波動將影響俄羅斯以美元計價的出口收入和以盧布計價的生產成本。當全球經濟減弱時,盧布貶值;經濟復蘇時,盧布升值,均有助于保護企業盈利水平。2011年三季度,盧布貶值減輕全球經濟減速對俄羅斯經濟的沖擊。


獨聯體鋼鐵企業的原料(鐵礦石和煉焦煤)自給率較高,成為其核心競爭優勢。再加上較低的能源成本和人力成本,使得獨聯體鋼鐵企業生產成本比全球平均成本低25%-35%,原燃料成本波動對獨聯體鋼鐵企業的影響有限。


鋼鐵業和礦業都屬于強周期性產業,鋼材和礦產品需求及價格呈現周期性變化。鋼材價格波動將向價值鏈的上游傳導,鐵礦石和煤炭價格的波動幅度將超過高附加值鋼材產品。此外,不同地區的鋼鐵業波動幅度明顯不同,主要取決于當地鋼鐵產業的成熟程度。與全球其他地區鋼鐵企業相比,獨聯體鋼鐵企業的信貸信用等級更高。2011年俄羅斯國內主要用鋼行業表現良好,國內需求成為推動鋼鐵企業發展的關鍵因素。面對外部沖擊和國內需求下降,俄羅斯鋼鐵企業有能力憑借低成本優勢,增加半成品鋼材和成品鋼材出口,比其他國家鋼鐵企業更具經營靈活性。


市場環境惡化,以及產能過剩,將抑制2012年全球鋼鐵工業的發展,諸多利好因素支撐獨聯體鋼鐵企業運營,其中包括:匯率調整有助于減輕出口收益下降;垂直整合有助于成本控制;更低的能源和人力成本;更好的盈利能力。擁有良好的現金流也是獨聯體鋼鐵企業的一大優勢。然而,全球經濟增長減弱將嚴重影響獨聯體鋼鐵企業的財務和現金流狀況。

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